|
7 mars 2008 - Gide Loyrette Nouel Londres assure la titrisation du Groupe Fraikin à 800 millions d’euros :
Gide Loyrette Nouel a assuré la première titrisation monoline depuis la crise du crédit en août 2007. Les obligations ont été notées AAA/Aaa.
Gide Loyrette Nouel a représenté les arrangeurs, Calyon (Lead arranger), Bank of Scotland et CIC, dans l’opération de titrisation globale d’entreprise (Whole business securitisation) du Groupe Fraikin, leader européen de la location et de la gestion de flottes de véhicules industriels. Jusqu’en décembre 2007, Gide représentait aussi le co-arrangeur JP Morgan Securities Limited. L’opération a permis la sortie partielle du crédit-relai souscrit par CVC Capital Partners pour le rachat de Fraikin en février 2007, et la création d’une ligne de crédit de 250 millions d’euros qui permettra à Fraikin de continuer à développer sa flotte.
Il s’agit de la première titrisation monoline sur l’ensemble des actifs (Monoline wrap) depuis le resserrement du crédit survenu l’année dernière. Avant le mois d’août 2007, les titrisations monoline "wrap" étaient des produits couramment mis en place lors de transactions complexes. Mais après la crise du crédit, les banques ont perdu confiance envers les assureurs monoline et le marché s’est effondré.
En réponse, Gide Loyrette Nouel et Calyon ont introduit des caractéristiques contractuelles et de structuration fiscale innovantes qui ont eu un effet positif sur le mécanisme Borrowing base (base d’emprunt) et ont permis de diminuer le niveau de rehaussement des crédits exigé par les assureurs monoline et les agences de notation. Gide Loyrette Nouel est également intervenu au nom de MBIA UK Insurance Limited, l’assureur monoline.
Patrice Doat, associé de Gide Loyrette Nouel Londres a déclaré : "Nous pouvons dire que le succès de cette opération est un petit miracle. Il s’agit de la première titrisation de ce type réalisée depuis la crise financière de l’été 2007 ; pendant douze mois, nous avons couru un véritable marathon pour boucler une opération qui impliquait de nombreux intervenants, avec une structure contractuelle et fiscale d’un genre nouveau. Cette opération reflète tout à fait les compétences internationales et la capacité à travailler en équipe du Cabinet."
Notre bureau parisien a également participé à certains aspects de l’opération.
|
|
